啤酒行业不乐观 未来该并购还是牵手

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啤酒行业貌似开始走了下坡路录像,青岛,雪花业绩频频下滑,啤酒行业似乎正在酝酿着一场变革。是大鱼吃小鱼还携手向前呢?

    经过5次洽谈、5次报价,南非米勒啤酒公司最终还是没逃过世界最大的啤酒制造厂商百威英博啤酒公司的强势步步逼近,北京时间10月13日下午消息,百威英博上调报价,以1040亿美元(每股44英镑)的价格与南非米勒啤酒达成收购协议。

    至此,由全球啤酒老大和啤酒老二共同缔造的、全球最大的啤酒生产帝国雏形逐渐浮出水面,这也意味着,此后全球每卖出三瓶啤酒,至少有一瓶来自该公司。

    第五次报价通过

    北京时间10月13日下午消息,南非米勒啤酒公司发布声明称,“原则上”接受百威英博提出的每股44英镑的报价,公司董事会准备建议股东接受这一报价。

    在此之前,百威英博前四次每股报价分别为38英镑、40英镑、42.15英镑、43.5英镑,但均遭到了拒绝,特别是第三次报价后,米勒啤酒曾公开声明表示该报价明显低估公司价值和前景。

    资料显示,米勒啤酒旗下品牌包括Fosters、Peroni、 Miller和Grolsch,今年米勒刚买下位于伦敦的工艺酿酒厂Meantime;百威英博旗下品牌则包括百威、科罗娜、Stella Artois和Becks。

    根据英国监管部门要求,并购方百威英博最晚必须在伦敦时间10月14日下午5时之前宣布正式的并购意向,否则将在6个月内不得再次发起并购。

    10月13日,米勒啤酒公司声明表示,虽然双方均有意向,但目前还没有任何正式邀约,并且尚不知晓收购的具体细节。公司董事会将收购意向申请截止日期延长至10月28日。

    10月14日,《华夏时报》记者致电百威英博相关负责人,该负责人表示,所有能说的都在公司的官方网站上,其他的并没接到关于该次并购更多的消息。

    华润雪花何去何从

    两大巨头合并后,在中国市场的占比更高,资料显示,目前百威与米勒旗下品牌在中国市场的占有率合计已经高达36.7%,因此此次并购也引起了多方关于并购后或将构成市场垄断的担忧。

    “百威英博此举也符合此前公司预定的发展规划,非洲、亚洲是百威英博未来的增量点,而亚洲的新兴增量点在印度。不过,能否通过中美反垄断审查仍是未知数。”一位业内人士对记者直言,考虑到中国的反垄断法规,米勒持有的部分华润雪花股份可能需被剥离。

    资料显示,1994年,华润集团和SAB米勒合资组建了华润雪花,米勒目前是华润雪花的第二大股东,持有华润雪花49%的股份。

    高盛分析师认为,反垄断是这宗合并的大障碍。但其也认为,充分保留或者全部剥离华润雪花并不是百威英博仅有的两个选择,因为根据之前的一些经验,中国相关部门或者会要求百威英博减少对华润雪花的持股,以低于37%的持股继续持有华润雪花。

    不过记者注意到,在双方的公告中有一条显示,双方同意,如果并购未获得监管部门或百威英博股东的批准,百威英博同意向米勒支付30亿美元分手费。

    背后的业绩压力

    “百威英博之所以在啤酒行业低迷的情况下执意要并购米勒啤酒公司,其主要原因是看中了增长比较快的非洲市场,试图通过区域的高增长来平衡增长乏力的市场。”另外一位业内人士分析。

    百威英博大部分市场都在美洲,北美和南美贡献了约70%的销量。但同时,百威英博的旗舰产品百威啤酒在北美市场的增长面临天花板,而包括巴西的南美市场也面临增长放缓的窘境。百威英博财报显示,今年第二季度,虽然百威英博全球营收增长4.1%,但啤酒销量下降2.1%。

    据了解,此次百威英博收购米勒啤酒公司后,原本可观的拉丁美洲及亚洲版图将会再加入一些新企业,而且更重要的是,公司将首度涉足非洲。

    有业内人士分析,巨头强强联合,特别是在全球经济低迷下,两家强势企业合体将达成市场份额与资源整合的最大化,从而使企业利润最大化。

    不过也有业内人士分析,虽然说强强联合有好处,但由于该笔交易涉及多个国家,再加上各国对该收购案的标准以及规定等不同因素影响,以及在目前没有进行重组评估、资产重组和拆分等阶段情况下,两巨头还有很长一段的并购路要走。

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