险企相继发行补充债券来扩展资金渠道

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  投融资-项目融资模式:保险企业目前急需扩展资金补充的渠道,对此,2015年年底,国家也相继出台了相应的政策来缓解险企目前这一现状。继1月11日平安人寿宣布近日成功发行50亿元资本补充债券之后,新华保险也“盯”上了这一险企“补血”新渠道。

  从保监会及中国债券信息网公开信息显示,去年获批发行资本补充债券的险企超过10家,自去年6月底平安财险的50亿元资本补充债券成为第一单之后,陆续有华夏人寿、泰康人寿、天安财险、前海人寿、阳光财险、阳光人寿、幸福人寿、安邦人寿、中荷人寿等险企获批发行资本补充债券,获批的多为10年期可赎回资本补充债券,获批发行额度至少超过740亿元。其中,不乏一些在资本市场中极度活跃的险企身影。

  11日,平安人寿刚刚宣布其近日在全国银行间债券市场成功发行50亿10年期可赎回资本补充债券,发行票面利率3.9%,而这是平安人寿之前获批的150亿元额度中的首期发行。事实上,自从去年年初中国人民银行、中国保监会联合发布公告允许保险公司在全国银行间债券市场发行资本补充债券之后,这种“补血”新形式就受到了险企的“热捧”。

  新华保险1月12日晚间发布的公告显示:“董事会同意公司在符合监管规定的条件下在2016年发行金额不超过人民币50亿元的资本补充债券,以提升公司偿付能力充足率。”而此次发行计划的具体发行规模、发行期限、票面利率、募集方式、投资范围等主要条款将根据公司经营情况确定。但本次资本补充债券募集方案尚待监管部门批准。

  在上诉国家批准的名单中,大多获批的险企目前已成功发行了部分额度或全部额度的资本补充债券。其中,安邦人寿一次性将150亿元总额全部发行,规模最大。而这些险企发行的资本补充债券利率有较大差距,天安人寿12月底发行的20亿元资本补充债券利率票面利率高达6.25%,而同时期发行的平安人寿50亿元资本补充债券票面利率则仅为3.9%,创出新低。

  据了解,资本补充债券是指保险公司发行的用于补充资本,发行期限在五年以上(含五年),清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后,先于保险公司股权资本的债券。

  保监会表示,推进保险公司在银行间债券市场发行资本补充债券有利于拓宽保险公司资本补充渠道,提高保险公司偿付能力和抵御风险能力。同时,保险公司长期以来主要作为投资主体参与银行间债券市场,引入保险公司发行债券,也有利于扩大银行间债券市场发行主体,丰富市场投资品种。

  华融证券表示,与次级债不同的是,资本补充债券可在央行的监督管理下在银行间债券市场发行和交易。这种方式流动性更高,投资者更多。但是,发行资本补充债券的条件相比发行次级债要严格一些。

  而东方证券则表示,在偿二代框架下,保险公司可以在偿付能力额度许可的范围内发行资本补充债,并以此直接投入权益市场,加大自身的投资杠杆。

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